华富基金：加息预期下信用债仍有望上行
2010-03-12
2010年3月11日 一财网
针对加息预期下的债市将遭遇负面影响的担忧，华富基金债券基金经理曾刚今日发布研究报告称，在经历近5个月的大幅上涨之后，信用债市场依然有横盘向上机会。
曾刚认为，一方面是因为近期股市的吸引力下降，大批避险资金转向债市，其次是信贷紧缩趋势下，银行存款继续上升而贷款受限，其投资债市的需求就不断加大。
此外，保险公司投向债市资金的规模也不断扩张，曾刚认为信用债市场很大几率走出一波横盘向上的行情。
曾刚指出，债券的价格受几方面的因素影响，一是持有债券期限内的票面利息，二是债券的期限，三是加息等影响因素。
其中票面利息是产生正收益的，加息因素是产生负效应的，而在加息的情况下，期限越短的债券，负效应越轻，因此在加息周期预期下，只要通过主动管理调整组合期限，挑选优质的中短期债券，依然有很大机会取得正收益。