华富基金胡伟:敬畏市场寻找自我定位
2015-08-05

“在当前环境下,要怀着敬畏市场之心,通过中长期投资理念的形成,逐步对固收类产品形成自己的认识。无论是碰到2011年的股债双杀、2013年钱荒,还是2015年权益市场大幅波动都能以比较积极的心态面对。”胡伟总结,近几年华富基金的固定收益产品业绩都相对突出,正是得益于这种平稳的心态和团队的共同努力,理性判断各大类资产的投资价值。

遵循积极而不激进的投资思路,胡伟以平常心躲过6月中下旬权益市场的大幅波动对转债市场带来的影响。

据了解,去年重仓转债让胡伟收获较高超额收益,但在大盘5000点时,胡伟并未想着追逐排名,开始降低了转债的仓位,根据二季报披露,其转债仓位基本为零。

“从6月份开始我们觉得转债溢价率偏高,而且整个转债的存量规模比较小,定价比较偏贵。所以我们整个投资组合里基本上就把转债这一类清掉了,规避了7月份转债大幅调整对净值的影响。”他解释。

展望后市,胡伟认为债券市场的慢牛行情会延续,从中长期看,基本面在向对整个债市有利的方向演进。从2014年开始到现在,债券收益率下行幅度比较大,投资者对后期债券投资的回报应该有一个比较理性的判断。“我们统计这些年债券基金的投资收益,长期来看均值大概在6%左右,再结合对目前的市场环境判断,就能形成相对理性的收益预期,我们投资操作上也会根据收益实现情况调整组合配置。”

对于未来的投资方向,胡伟表示,未来还是将重心放在固定收益类品种,在信用债、利率债、转债等品种方面做资产配置。而权益市场在经历深度调整之后,估值合理,有业绩支撑的个股将获得长期投资价值。“基于下半年债券还是一个慢牛行情,我们在信用债配置比例较重,而转债是增强投资收益的重要品种,我们也将自下而上的精选个券,择机参与到转债的投资。但肯定不像去年或今年上半年的比较高的仓位,毕竟存量也少,现在看价格偏贵,目前参与的力度不是很大。”